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郎咸平&李大霄:科创板的“红利”还能持续多久?

财经365视界:科创板“红利”持续多久?

中国股市的“精英牛”已经到来。——李大霄

王牧笛:7月22日,万众瞩目的科创板正式开市,标志着中国资本市场进入了一个新的时代。科创板开市首日几乎涨“疯”了,按照最高涨幅计算,25只股票每中一签相当赚10万块。这样的红利能否持续?请二位谈谈。 李大霄:首先,科创板是我们多层次资本市场的一个重要组成部分,其能够有效支持创业、创新、创造。科创板成功登陆A股,意味着我国股市配置基本齐全,即科创板、中小板、创业板、新三板、主板,各个不同层次的企业各就各位,这是一个很好的事情。 其次,25家企业上市当天涨幅很好,我对未来是抱有乐观的态度。对融资者来说,即中小企业、创新企业,以后在中国就可以实现融资,再也不用远赴重洋到其它国家了。
  郎咸平:截至去年第三季度,大概有近40家高新企业去海外上市,如果它们都能回来上市的话会更好。 科创板首批25只股票的研发比例较高,其中10家收益达到10亿以上,其中13家超过1亿。这种高科技需要投入的研发是非常高的,这就注定了无法通过传统的财务数据去分析其中的风险,因为它本身无脉络可循。
那么对于投资者而言,一旦出现研发不力或市场定位不准,风险就会被放大。所以这不是一般人能够进去玩的市场。
王牧笛:在教授看来,一方面是具有巨大的想象空间,另一方面又存在一定风险,而且不能用传统的工具分析。大霄老师曾用“市盈率”为我们筛选出了白马股、蓝筹股等,但“市盈率”好像并不适用于科创板上。 李大霄:我们《财经郎眼》曾见证了5178“地球顶”,那个时候创业板是144倍市盈率,跟科创板的120倍市盈率几乎可以相提并论,所以未来科创板将会逐渐拉近跟主板、中小板、创业板的估值差距。 牧笛所说的科创板不能用传统的估值方法,那么传统的估值方法有什么?市盈率、平均市净率、市盈率相对盈利增长比率等都属于传统估值方法。所以很多人认为,或许可以用竞争法、客户数等新兴方法来衡量科创板企业的价值,但我觉得传统的估值方法是一个标杆,我们不能完全抛开这个标杆。 郎咸平:很难,比如亚马逊一直亏钱,但它的股价还是一直涨。 李大霄:这种情况也是存在的。但是,亚马逊、谷歌、Facebook等高科技企业有其特殊性,如果全部高科技企业都要抛弃传统的估值方法,我觉得要打一个问号,科创板首批25家企业上市的时候,大部分都是采用传统估值方法上市的。

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